Кризис недвижимости в Китае: тикающая бомба для второй по величине экономики мира

Продолжающийся кризис на глобальном рынке недвижимости глубоко укоренился в проблемах второй по величине экономики мира. Строительная отрасль, которая составляет почти четверть валового внутреннего продукта Китая, играет ключевую роль в экономическом благосостоянии страны. Однако недавние потрясения в секторе недвижимости вызвали страх из-за неопределенности возможных последствий для многих аспектов экономики. С показателями продажи жилья, ценами и инвестициями, идущими на спад, возникает угроза дефляционной спирали. Также кризис может усилиться из-за трехлетних строгих мер по борьбе с COVID в стране.

Долговые проблемы застройщиков

Наиболее закредитованный в мире застройщик недвижимости China Evergrande недавно обратился за защитой в соответствии с главой 15 американского банкротного кодекса. Это положение предоставляет передышку от кредиторов компаниям за пределами США, которые находятся в стадии реструктуризации. Страдая от кризиса ликвидности с 2021 года, Evergrande в настоящее время имеет обязательства на сумму около 300 миллиардов долларов. Трудности не ограничиваются одним Evergrande. Country Garden, другой крупный китайский застройщик, пропустил выплаты по своим долгам, обозначенным в долларах, усиливая опасения перед разрастающимся кризисом недвижимости, который переливается из частных компаний на государственно поддерживаемые субъекты.

Помощь от Китайского Центробанка

На фоне тревожных экономических данных Центральный банк Китая предпринял действия по защите своей валюты. Средний курс юаня на внутреннем рынке был установлен на уровне 7,2006 по отношению к доллару США, в то время как индекс Hang Seng опустился в зону «медвежьего» рынка. Китайские трудности могут также подстегивать тенденцию к уходу в безопасные активы, что отражается в росте доходности 10-летних казначейских векселей США до самой высокой отметки с 2007 года.

Последствия кризиса

На фоне этого экономического спада Народный банк Китая принял стратегию снижения процентных ставок и рассматривает варианты налоговых льгот и стимулов. Тем не менее, многие утверждают, что такие меры способствовали быстрому росту Китая и последующему пузырю на рынке недвижимости. Более того, фундаментальные структурные проблемы, такие как снижение численности населения и замедление урбанизации, указывают на то, что стране, возможно, придется готовиться к длительному периоду замедленного роста. Некоторые предлагают подход «все или ничего», включающий поглощение проблемных активов правительством. Тем не менее, реализация такой стратегии связана с проблемами, включая дефляционные риски и опасения в отношении восстановления доверия инвесторов.