Инфляция отступает, бычье ралли уже началось

Инвесторы празднуют последний отчет по Индексу потребительских цен (CPI), который приятно удивил рынки своими инфляционными показателями за октябрь, оказавшимися ниже ожидаемых. Описываемый как «шок для консенсуса», этот отчет вызвал бычий рывок на фондовом рынке, подняв индексы акций, в то время как доходность по казначейским облигациям резко упала.

Особенно примечательно, что общий уровень инфляции не показал увеличения от месяца к месяцу, что особенно удивительно, учитывая, что это произошло без начала рецессии. Кроме того, базовая инфляция, которая исключает нестабильные секторы питания и энергетики, выросла всего на скромные 4% в годовом исчислении, что является самым маленьким приростом с сентября 2021 года.

Мнения экспертов: изменение ожиданий инфляции

После публикации данных CPI мнение Лоуренса Фуллера, лидера инвестиционной группы и автора книги «Архитектор портфеля», нашло отклик у многих. Фуллер, который последовательно утверждал, что инфляция снизится так же быстро, как и выросла, оказался прав. Он утверждает, что цифры должны остановить любые дальнейшие дискуссии о повышении ставок и снизить беспокойство по поводу долгосрочных высоких процентных ставок.

Комментарии Фуллера также предполагают, что профессиональное сообщество управляющих активами могло неправильно оценить ситуацию со своим медвежьим взглядом, тем самым упуская возможность рыночного ралли в конце года.

Действия Майкла Берри на рынке привлекают внимание

Недавние сообщения SEC в форме 13F от инвестора Майкла Берри, известного своей знаменитой ставкой «Большой шорт», также вызвали интерес рынка. Хотя точные детали тайминга не ясны, управляющая активами компания Берри Scion Asset Management раскрыла информацию о продаже значительных медвежьих позиций, включая 2 миллиона опционов на продажу на ETF SPDR S&P 500 и такое же количество на Invesco QQQ Trust, стоимостью приблизительно 1,6 миллиарда долларов.

Эти действия следуют за мрачными предупреждениями Берри о колоссальном крахе рынка и его характеристикой текущей ситуации как «величайшего спекулятивного пузыря всех времен«, что напоминает финансовый кризис 2008 года.

Широкомасштабный рост рынка

Положительный отчет об инфляции вывел Nasdaq из зоны коррекции, с «Великолепной семеркой» — ведущими технологическими компаниями — чьи оценки выросли на более чем 200 миллиардов долларов коллективно. Этот подъем не был ограничен технологиями; малые фирмы, которые отставали от крупных компаний на протяжении 2023 года, испытали значительный отскок.

Russell 2000, барометр для акций малой капитализации, закрыл сессию с ростом на внушительные 5,4%, выведя его в плюс по итогам года. Этот всеобщий оптимизм указывает на возрождающееся доверие к фондовому рынку, выходящее за рамки технологической элиты.

В ожидании следующего шага Федеральной резервной системы

На фоне этой положительной рыночной среды Лоуренс Фуллер добавил еще один уровень анализа, направив внимание на предстоящие сообщения Федеральной резервной системы и последнее в этом году заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Поскольку рынки отправляют определенное сообщение через свои недавние приросты, Фуллер предполагает, что председатель ФРС Джером Пауэлл должен держать руку на польсе, чтобы предотвратить необузданный рост оценок акций и потенциальное падение процентных ставок, которое могло бы подстегнуть инфляционные давления. Рынок, таким образом, с нетерпением ожидает предстоящей стратегии ФРС, интересуясь, будет ли риторика центрального банка отражать возрожденный энтузиазм рынка или введет ноту осторожности для умерения последнего всплеска энтузиазма.